《中国证券》刊登国融证券张智河总裁文章:机构化趋势下证券公司发展机遇与挑战研究
近期,国融证券张智河总裁在《中国证券》2022年第1期发表了署名文章《机构化趋势下证券公司发展机遇与挑战研究》。文章探讨了随着资本市场全面深化改革的持续推进,A股机构化趋势明显,在此背景下证券公司迎来的发展机遇及面临的问题与挑战。
文章着重从财富管理业务和衍生品业务发展两个方面探讨了证券公司存在的机遇。一方面,机构化的快速发展为财富管理业务迎来发展新风口。融券业务、PB一体化服务、券结基金等业务迎来发展良机,助力证券公司财富管理转型。另一方面,机构化浪潮下,场外衍生品业务增长空间广阔。机构投资者对于风险对冲和资产配置策略构建的需求有所提升,尤其是在注册制改革的全面推进下,资本市场波动程度加大,由此带来机构投资者套期保值、风险对冲需求的增长,成为场外衍生品业务发展的重要驱动因素之一。
与此同时,机构化趋势也不可避免地对证券公司的经营提出挑战:一是亟待解决客户综合金融服务需求与证券公司内部组织架构之间的冲突;二是要解决技术成为开展机构业务的掣肘的问题;三是面临多方服务机构的挑战,竞争激烈;四是行业分化加剧,中小证券公司业务破局愈加艰难。
文章最后指出证券经营机构作为资本市场的重要参与主体,理应顺应趋势,拓宽业务来源,让机构业务成为其业务链条上的又一闪亮点;同时加强证券经营机构与其他机构之间的合作,共同打造健康高质量的资本市场。