国融证券联合主办第24届中国资本市场论坛 聚焦中国金融开放与资本市场发展
2020年1月11日,由国融证券、中国人民大学中国资本市场研究院和中国人民大学重阳金融研究院共同主办的第二十四届(2020年度)中国资本市场论坛在北京隆重举行,此次论坛由教育部社会科学司特别指导,中国人民大学财政金融学院、中国人民大学商学院、鑫苑(中国)置业有限公司特别支持。
本次论坛的主题是“中国金融开放与资本市场发展”,围绕这一主题,多位中国金融界高层人士、著名专家学者和实务界精英出席大会并发表精彩演讲,对中国经济的稳定机制和增长动力、中国金融的开放路径和目标选择、中国资本市场的改革重点和发展方向等重大问题进行深入剖析与研判,为新时期中国金融的全面开放和资本市场的发展建言献策。
来自中央国家机关、高校、研究机构等相关单位负责人和专家学者,以及证券公司、基金公司、上市公司嘉宾、媒体记者等500余人参加该论坛。
中国人民大学中国资本市场研究院揭牌仪式
论坛开幕伊始,首先举行的是中国人民大学中国资本市场研究院揭牌仪式,中国人民大学副校长刘元春宣读中国人民大学金融与证券研究所正式更名为中国人民大学中国资本市场研究院的决定。国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆,中国人民大学党委书记靳诺,中国人民大学校长刘伟,中国证监会副主席阎庆民,中国人民大学副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求、中国人民大学副校长刘元春共同揭牌。论坛开幕式由中国人民大学财政金融学院院长庄毓敏主持。
中国人民大学财政金融学院院长庄毓敏主持论坛开幕式
刘元春副校长随后作开幕致辞。他首先表示中国资本市场论坛已发展成为在学术界和业界都具有重大影响力的大型论坛,感谢国融证券对第二十四届中国资本市场论坛的召开做出的重要贡献。
中国人民大学副校长刘元春开幕致辞
围绕本次论坛的主题,刘元春副校长表示,未来一段时期我国宏观经济仍面临巨大的冲击和挑战,我国经济的很多潜力还有待通过国内经济的结构调整去充分挖掘和发挥。如何应对好外部环境的不确定性,推动供给侧结构性改革,离不开金融事业的开放和现代金融体系的支持,特别是资本市场的强大支持,因此正确把握现代金融体系,构建规律,深刻剖析资本市场改革动因,积极展望中国金融体系改革趋向,对未来中国资本市场深化改革,扩大开放和建设大国金融无疑具有极其重要的意义。
他还表示,经过各位专家学者深入研讨,经过前23届论坛成功经验积累,中国资本市场论坛必将取得更多、更好、更重要的研究成果,这些优秀的研究成果必将有助于推动中国资本市场和金融体系的发展和建设。
国融证券董事长侯守法代表主办方致辞。他表示,中国金融开放,对中国、对世界都将是一场机遇和挑战并存的进程。中国金融业,需要引进更高层次的国外机构、人才和管理经验,来推动高质量的发展。作为金融业重要有机组成部分的资本市场,必将肩负起历史赋予的新使命。今天中国的资本市场正以更加开放的姿态走向世界,拥抱全球金融市场,并日益焕发蓬勃生机!全球各大指数相继提高纳入A股的权重,这是中国资本市场迈向国际化的重要一步!在可预见的未来,我们的市场规模将不断壮大,市场融合将愈加紧密,资源配置将更加有效,多层次资本市场建设将加快推进。我们会看到一个更加规范化、法制化、市场化和国际化的中国资本市场。
国融证券股份有限公司董事长侯守法代表主办方致辞
同时,侯守法董事长指出,证券公司作为资本市场的核心参与主体,天然承载着资源配置的社会功能,国融证券将紧抓时代机遇,以敢为人先之魄力,以创新和提质为动力,吸收优秀机构在产品开发、投资管理、风险控制、资产配置、全球服务等方面的核心能力,锐意进取、转型突破,打造专业化精品券商。国融证券以及控股的基金公司、期货公司、直投公司,将力争在服务实体经济、优化资源配置、履行社会责任等方面贡献自己的力量。
开幕致辞后,国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆,中国证监会副主席阎庆民,中国上市公司协会会长宋志平,中国社会科学院副院长、学部委员高培勇分别作了主题演讲。此环节由中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文主持。
中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文主持主题演讲
国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆表示,2019年我国经济运行总体平稳,稳中有进,积极变化,全面建成小康社会取得新的重大进展。
国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆
宁吉喆副主任指出这主要表现在七个方面:一是我国人均国内生产总值预计超过一万美元;二是经济发展和民生改善,两大任务取得新成绩,当前我国经济发展已从高速增长转向高质量发展;三是三大攻坚战进展显著,全面建成小康社会短板弱项加快补齐;四是宏观经济四大指标保持在合理区间;五是五大结构调整优化;六是六个方面改革扎实推进,我国改革的系统性整体性协同性不断增强,中国特色社会主义制度更加完善,国家治理体系和治理能力现代化水平明显提高;七是社会民生领域水平不断提升,我国社会事业建设持续加强,民生保障和改善工作力度加大,人民群众的获得感幸福感安全感增强。
证监会副主席阎庆民发表主题演讲时指出,让灰犀牛冲不过来也让黑天鹅飞不起来,市场防范化解重大金融风险取得成效,防范私募风险重在打击非法集资和道德风险。
中国证监会副主席阎庆民主题演讲
阎庆民副主席表示,资本市场全面深化改革取得良好开局体现在五方面:一是设立科创板并试点注册制顺利落地;二是加强资本市场全面深化改革的顶层设计;三是大力推动上市公司提高质量;四是推动证券法修订,加大法治供给;五是其他改革举措有序推出。
他指出,资本市场的高水平双向开放取得了新的进展,具体体现在行业开放进一步扩大、市场开放进一步的扩大、产品开放进一步的拓展、走出去合作进一步深入、监管开放性进一步增强。
他还指出做资本市场预期非常重要,应用一些计量的经济学,把外生变量和内生变量加起来研究,对资本市场的发展,未来要从要素流动型的开放向制度型的开放转变,一系列的制度,统计制度、核算的制度等,可能都要被打破。
中国上市公司协会会长宋志平在其主题演讲中表示,2019年上市公司在资本市场实现良好发展,一是市场化、法治化、国际化进程得到有效提升;二是监管有效性加强;三是上市公司高质量发展,提高上市公司质量迈出实质步伐;四是投资者信心得到加强;五是资本市场正在稳中向好。
中国上市公司协会会长宋志平主题演讲
他指出,和30多家问题公司的董事长面对面谈过,整体来看上市公司出问题,绝大部分的原因是上市募资后偏离主业,盲目扩张。他提到,突出主业、做强主业、专业化经营、防范风险、稳健发展、有机成长,可能才是上市公司质量提升需关注的事情。他还表示做一个负责任的上市公司,既要对社会负责,也要对投资者负责,上市公司应该做好自己的工作,从内在提高经营质量和业绩水平。
中国社会科学院副院长、学部委员高培勇在其主题演讲中解读财政政策表述四大变化, 2020年积极财政政策追求的目标,既要量的增长,更重质的提升。
中国社会科学院副院长、学部委员高培勇主题演讲
他表示,2019年积极财政政策的要求是加力增效,2020年改为提质增效,这种变化当中是有讲究的,讲究在哪儿?就是在2020年积极财政政策追求的目标,既要量的增长,更重质的提升,这是新发展理念的要求。他还指出,这几年来经济界围绕经济形势分析和经济政策布局探索,既然付出了努力,就不能让努力付之东流,在今天我们面对任何经济问题分析,面对任何经济形势评估的时候,一定要注意不能直接单用以往的老套路、老思维来做事,而是要想到这些年中国经济学界的新的创新,新的贡献、新的理论、新的思想,要应用到实践工作当中来。
随后,吴晓求副校长发布了主题报告《中国金融开放:模式、基础条件和市场效应评估》,报告指出改革开放以来,中国经济无论在规模、结构、汇率,还是在市场开放度、国际影响力等方面都有根本性变化,与此相适应,中国需要构建一个更加开放、高度国际化的现代金融体系,实现人民币自由化、国际化,建立新的全球金融中心。
中国人民大学副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求发布主题报告
吴晓求副校长表示,第一是在金融改革发展过程中,基础设施没有跟上,给未来增添很多风险,客观会加大波动幅度和发生危机的概率;第二是人民币自由化后可能会出现一个时期的波动,最后会收敛于一个相对稳定值,这是由中国大国模式决定的,第三是中国的经济规模、实力竞争力以及市场化程度具有较强的竞争力;第四是中国金融的全面开放,人民币的自由化、国际化和国际金融中心的形成对于中国进一步法制的完善,经济的持续稳定增长,经济竞争力的提升有巨大推动作用。
论坛还设置了三场主题论坛。主题论坛一围绕“中国经济:稳定机制与增长动力”话题展开了热烈的研讨,与会专家对中国经济面临的形势进行了解读。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,同时也面临着“三期叠加”影响持续深化、全球动荡源和风险点显著增多等挑战。怎么判断当前中国经济面临的形势,才能找到稳定增长的“锚”,做到中央经济工作会议要求的“做好工作预案”?
主题论坛一“中国经济:稳定机制与增长动力”
中国黄金集团公司首席经济学家万喆
经济学人集团大中华区总裁刘倩表示,今年中国的经济政策要在保经济增长和稳通货膨胀之间做出一个相当困难的平衡,但这不仅仅是中国2020年的问题,全球很多国家都面临这一问题。她认为接下来中国经济面临的一个最大的挑战是人口老龄化。
经济学人集团大中华区总裁刘倩
中国人民大学应用经济学院院长郑新业认为,坚持教育支出占财政支出4%是非常重要的事情,财政越困难越要坚持。教育部门承担起反经济周期的重要职能,短期来看有助于经济稳定,中长期有助于中国经济的长远发展。
中国人民大学应用经济学院院长郑新业
如是金融研究院院长、首席经济学家管清友表示,2020年经济领域的关键词应该是回归常识、放松管制。不恰当的管制要放开,比如说文化娱乐、医疗、教育产业等。
如是金融研究院院长、首席经济学家管清友
万博新经济研究院院长滕泰认为,通过深化改革升级供给结构才是真正稳增长的措施,顺序上先有新供给的产生,后有老供给的退出。要避免供给侧机构性改革受到计划经济思想或者行政干预的影响。
万博新经济研究院院长滕泰
主题论坛二“中国金融:开放路径与目标选择”
对于金融开放的必要性,清华大学五道口金融学院副院长田轩从经济学研究角度分析,金融市场的开放大概可以促进一个国家GDP总额提高到一个百分点。内在逻辑是,金融市场开放以后有一个风险的共担和促进,包括可以降低融资成本,可以加大投资的投入。且经济的增长,最重要是技术的创新,其分析20个国家的数据发现,金融市场开放以后国家创新有显著的增长。
清华大学五道口金融学院副院长田轩
对于如何推进人民币国际化,中国人民大学财政金融学院教授涂永红认为,最重要有四项工作:第一,培养一批有重要国际影响力的中资机构;第二以债券为核心,大力发展国际资产管理市场;第三拓展CIPS(人民币跨境支付系统)服务金融市场开放基础设施,发挥它服务“一带一路”和全球的功能;第四,强化汇率预期管理,保持人民币汇率的相对稳定。
中国人民大学财政金融学院教授涂永红
针对目前的开放进程,国家开发银行研究院副院长曹红辉强调,要处理好对外的金融进一步的开放与维护金融的整体稳定性之间的关系。包括:怎么处理好对外开放带来我们预期的效益和维护金融稳定性之间的关系;怎么平衡好增强我们自身金融的竞争力与推进金融体系的国际化之间的关系;怎么处理好金融的危机市场机制改善与国际金融市场对接之间的关系;怎么处理好资本项目进一步的开放与完善汇率形成机制和促进人民币国际化之间的关系。
国家开发银行研究院副院长曹红辉
针对中国债券市场的开放,中银香港首席经济学家鄂志寰认为,最近几年债券市场开放和人民币国际化一个硬币两个方面,很多措施伴随人民币国际化推动的。对于债券市场纳入国际债券指数,鄂志寰预计,会带来上千亿美元的流入,对债券市场投资者结构带来巨大的提升,债券市场开放的进程仍然有比较大的空间和潜力。
中银香港首席经济学家鄂志寰
对于如何防范跨境资本流动冲击的风险,国家外汇管理局国际收支司前司长管涛从六方面提出建议:第一坚持扩大开放与深化改革配套推进,第二进一步的升华人民币汇率行政机制改革,第三进一步的健全金融宏观调控机制,建设现代中央银行制度,第四要继续防范和化解重大金融风险,第五是要加强和改进跨境资本流动管理,第六则是要不断完善国内的营商和投资环境。
国家外汇管理局国际收支司前司长管涛
南开大学虚拟经济与管理研究中心主任刘晓欣认为,实体经济和货币金融体系一定要相配套,金融开放和金融发展,人民币的国际化是一个必然的趋势。她指出,对外开放更应该把国内资本市场做得更好,能够阻挡外部的金融冲击,金融和经济增长会更加稳定。
南开大学虚拟经济与管理研究中心主任刘晓欣
主题论坛三围绕“中国资本市场:改革重点与发展方向”话题,专家们进行了深度探讨。各位专家对中国资本市场、中国股市、中国经济环境、资金流动性、资金结构等方面进行了意见交换。
主题论坛三“中国资本市场:改革重点与发展方向”
出席的专家有北京宏道投资管理有限公司董事长卫保川,中国人民大学财政金融学院教授、中国社科院学部委员王国刚,中央财经大学期货证券研究所所长贺强,北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越,北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐,中国人民大学副校长、中国资本市场研究院院长吴晓求。中国政法大学商学院院长刘纪鹏主持此主题论坛。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐
北京宏道投资管理有限公司董事长卫保川认为,2020年面临的资本市场是过去四五年乃至五六年以来宏观搭配最好的一种状况,经济将会见底,金融缺口不存在,2020年有可能实现曹凤岐老师关于3500、4000点的预期,短期扭转过来可能会超过曹老师的预期。
北京宏道投资管理有限公司董事长卫保川
中国人民大学财政金融学院教授、中国社科院学部委员王国刚
中央财经大学期货证券研究所所长贺强表示,今年到底有没有大行情,不是看经济,主要是看资金的流向,中国的股市大部分时间跟经济周期是逆向而行的,往往经济越低迷,股市越暴涨,因为经济越低迷,政策越需要放松。
中央财经大学期货证券研究所所长贺强
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示,我们要理直气壮的做强做大做优上市公司,只有做强做大做优上市公司,股市才可以做大做强做优,否则只是一句空话。他指出,广义的资本市场发展要盘活,要存量市场盘活,大力发展资产证券化,这样股市的血管脉络就通了,否则脉络是不通的,如果整个脉络通了,大盘4000点不在话下,如果脉络不通,3000点也未必站得住。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越
最后,中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军作论坛结语。
中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军
赵锡军院长表示,此次论坛多位重量级的权威专家分别就宏观经济形势、资本市场改革开放、经济财政政策减税降费、建设高质量资本市场等发表演讲,高瞻远瞩、意味深长,给我们带来了很多的精神食粮。新锐专家围绕中国经济增长的模式、动力、速度、内外环境及条件,以及短期长期的趋势,未来的改革方向等问题,给出了精锐的观点,喊出了新一代学者的声音。
本次论坛圆满落幕,最后,赵锡军院长对联合主办方国融证券再次表示感谢。
现场听众与论坛嘉宾积极互动
论坛现场座无虚席