（1）适用情况：盘整行情下，股票波动率较小，行情方向不明确。

（2）原理：同时卖出相同行权价格、相同期限的1张认购期权和1张认沽期权。

（3）要点：最大盈利为收到的权利金，而最大亏损没有下限。投资者通过卖出期权赚取权利金，但当股票价格大幅上涨和下跌时都会发生亏损。